公募配置及投资策略:警惕危险 构建攻守兼备组合

【发布日期】:2019-03-11【查看次数】:

2月份,随着创业板各股业绩爆雷事件停止落伍入事迹真空期,叠加1月社融数据大幅高于预期,以至市场风险偏好进一步修复;而贸易局面的和缓以及一系列金融改革政策的颁布,更是推升指数反弹高度。债市方面,在股债跷跷板效应下债券市场表示偏弱,信用债整体表现优于利率债,但可转债在 A股行情带动下大幅走高。海外方面,得益于美联储鸽派立场的快速转向,美股涨势仍然强劲。

A股:趁势而为,攻守兼备。目前来看,市场反弹的乐观因素尚未证伪,但须警惕行情透支、市场大幅稳固的危险。就基金投资来看,需要器重不同风险收益、不同操作风格品种间的搭配,构建攻守兼备组合。首先,近期股指加速冲高,流动性改进、政策推动使得市场风险偏好连续提升、估值向上修复,而经济跟盈利的真空期也给市场较好的反弹窗口。短期上涨逻辑虽尚未证伪,但市场的长期上涨还需要基本面的配合,因此从稳重角度出发,基金组合仍提议保留较大部分的底仓型品种。其次,年初以来股票型基金跟踊跃配置混淆型基金的平均涨幅约 17%,投资风格踊跃的进攻型品种的关注度有所晋升,考虑市场风险偏好的提升,组合内可对此类品种进行适当搭配,除了指数型产品,主动管理的偏股型基金中可结合市场风格、基金经理投资风格、基金配置情况进行筛选搭配。最后,连续关注灵活投资才干较强的基金,诚然历史数据已教训证灵活型产品在单边上涨市场环境中不具备优势,但市场上涨也并非一蹴而就,需要警惕指数大幅波动的风险。

国内权力市场方面,目前市场反弹的乐观因素尚未证伪,但须警戒行情透支、市场大幅波动的风险。就基金投资来看,须要重视不同危险收益、不同操风格格品种间的搭配,构建攻守兼备组合。港股方面,随着美联储利率掣肘因素转为弱化,当前新兴市场风险偏好已有急速回升。只管反弹行情以中小盘涨势更猛,但从稳当角度斟酌,倡议先行关注港股的主流指数基金以及投资作风均衡的自动治理型基金。美股方面,在多重利好构成正面支撑的同时亦不能忽视制约因素,故建议投资者在提高组合弹性的同时亦需保持对行情透支的小心,基金组合应秉承弹性与防范性“两手抓”的策略。债券市场方面,短期来看债市浮现清楚拐点仍需经济数据验证或强力政策出台,市场牛市行情仍未结束,在债券型基金决定及组合构建上,持续长期破足自上而下投资才能、中短期着重匹配投资风格的思路。商品类资产中,中长期来看原油价格依然面临诸多一直定因素,鉴于油价未来稳定性恐将放大,提议投资者常设躲避能源类投资。而跟着避险感情减弱,金价上行能源略显不足,后续震撼恐将加剧,不过作为有别于股债市场的种类,其投资价值仍然存在,但配置比例不应过大。

3月资产配置倡导

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